Options à début différé
Définitions des variables
S
X
r valeur actualisée des flux actualisés futurs ($) coût d’implémentation ($) taux hors risque (%)
t
1
T
2
moment où l’option à début différé commence (années) temps avant expiration de l’option à début différé (années)
volatilité (%)
distribution normale standard cumulative
q
Calcul paiement de dividendes continu (%)
Achat
Se
qt
1
e
q
(
T
2
t
1
)
ln( 1 /
)
(
r
q
T
2
t
2
1
/ 2 )(
T
2
t
1
)
Se
qt
1
e
(
r
)(
T
2
t
1
)
ln( 1 /
)
(
r
q
T
2
t
1
2
Vente
Se
qt
1
e
(
r
)(
T
2
t
1
)
ln( 1 /
)
(
r
/ 2 )(
T
2
t
1
)
q
T
2
t
1
2
/ 2 )(
T
2
T
2
t
1
)
t
1
T
2
t
1
Se
qt
1
e
q
(
T
2
t
1
)
ln( 1 /
)
(
r
q
T
2
t
1
2
/ 2 )(
T
2
t
1
)
où
est la constante multiplicatrice.
Remarque : Si l’option commence à X pourcents hors jeu,
sera (1 + X). Si elle commence à parité,
sera 1.0 et si elle commence en jeu,
sera (1 – X).
Manuel d’utilisation 139 Manuel d’utilisation du logiciel Real Options Super Lattice Solver
