Options de contraction, de croissance et d’abandon. Real Options Valuation Évaluateur d’options financières exotiques, MSLS, Créateur de treillis, Fonctions SLS, MNLS, Solution Excel SLS, SLS

Options de contraction, de croissance et d’abandon

L’option de contraction, de croissance et d’abandon s’applique quand une entreprise a trois options différentes et mutuellement exclusives pour un seul projet parmi lesquelles elle peut choisir à différents moment jusqu’à expiration. Attention, ces options sont mutuellement exclusives. C’est-à-dire que vous ne pouvez exécuter aucune combinaison de croissance, de contraction et d’abandon en même temps. Vous ne pouvez exécuter qu’une option à la fois. C’est-à-dire, pour des options mutuellement exclusives, utilisez un seul modèle pour calculer la valeur de l’option comme l’illustre la figure 34

(exemple de fichier utilisé :

Croissance, contraction, abandon - Option américaine et européenne

).

Cependant, si les options ne s’excluent pas mutuellement, calculez-les individuellement dans différents modèles et additionnez les valeurs pour obtenir la valeur totale de la stratégie.

Figure 34 – Options de croissance, de contraction et d’abandon américaines, européennes et personnalisées

Manuel d’utilisation 63 Manuel d’utilisation du logiciel Real Options Super Lattice Solver

La figure 35 illustre une option des Bermudes avec les mêmes paramètres mais avec certaines périodes d’interdiction (exemple de fichier utilisé :

Croissance, contraction, abandon – Option des

Bermudes

), et la figure 36 (exemple de fichier utilisé :

Croissance, contraction, abandon – Option personnalisée I

) illustre une option personnalisée plus complexe, où au cours d’une période d’acquisition des droits préalable, l’option de croissance n’existe pas encore (peut-être la technologie en cours de développement n’est-elle pas encore assez avancée dans les étapes initiales pour être utilisée afin de créer une technologie dérivée). En outre, pendant la période après l’acquisition des droits mais avant la maturité, l’option de contraction ou d’abandon n’existe pas (peut-être la technologie n’est-elle pas étudiée pour trouver des possibilités de technologies dérivées), et ainsi de suite. Enfin, la figure 37 utilise le même exemple que la figure 36 mais les paramètres d’entrée (valeur de récupération) peuvent changer dans le temps, prenant peut-être en compte l’augmentation de la valeur du projet, de l’actif ou de l’entreprise en cas d’abandon à différents moments (exemple de fichier utilisé :

Croissance, contraction,

abandon – Option personnalisée II).

Manuel d’utilisation

Figure 35 – Option de croissance, de contraction et d’abandon des Bermudes

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Figure 36 – Options personnalisées avec capacités mélangées de croissance, de contraction et d’abandon

Manuel d’utilisation 65 Manuel d’utilisation du logiciel Real Options Super Lattice Solver

Figure 37 – Options personnalisées avec capacités mélangées de croissance, de contraction et d’abandon et paramètres d’entrée changeants

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