Options à choix différé (de base)
C’est le paiement d’une option à choix différé quand t
1
< T
2
, ou elle ne marche pas ! En outre, on suppose que le détenteur a le droit de choisir un achat ou une vente avec le même prix d’exercice au moment t
1
et avec la même date d’expiration T
2
. Pour différentes valeurs de prix d’exercice à différents moments, il nous faut une option à choix différé à variable complexe.
Définitions des variables
S
X
r
t
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valeur actualisée des flux actualisés futurs ($) coût d’implémentation ($) taux hors risque (%) temps pendant lequel choisir entre achat et vente (années)
T temps avant expiration (années)
volatilité (%)
distribution normale standard cumulative
q
Calcul paiement de dividendes continu (%)
ValeurOpti on
Se
qT
2
ln(
S
/
X
)
(
r
q
T
2
2
/ 2 )
T
2
Se
qT
2
ln(
S
/
X
)
(
q
t
1
r
)
T
2
t
1
2
/ 2
Xe
rT
2
ln(
S
/
X
)
(
r
q
2
T
2
/ 2 )
T
2
T
2
Xe
rT
2
ln(
S
/
X
)
(
q
r
)
T
2
t
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t
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2
/ 2
t
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Manuel d’utilisation 136 Manuel d’utilisation du logiciel Real Options Super Lattice Solver
